La Provincia de Buenos Aires vuelve a quedar expuesta en los márgenes del desempeño fiscal subnacional. Según un informe de la consultora Empiria, la gestión de Axel Kicillof se ubica en el puesto 18 del ranking general que evalúa a las provincias en función de autonomía financiera, resultado fiscal, exposición a la deuda y calidad del gasto.

Kicillof, en rojo: alerta por el endeudamiento récord y el deterioro fiscal bonaerense

La Provincia de Buenos Aires vuelve a quedar expuesta en los márgenes del desempeño fiscal subnacional. Según un informe de la consultora Empiria, la gestión de Axel Kicillof se ubica en el puesto 18 del ranking general que evalúa a las provincias en función de autonomía financiera, resultado fiscal, exposición a la deuda y calidad del gasto. El relevamiento refleja un deterioro estructural que combina alto endeudamiento, déficit persistente y un esquema de gasto rígido, en contraste con jurisdicciones que lograron ordenar sus cuentas.

En el caso bonaerense, el estudio muestra que la Provincia tiene una autonomía financiera del 41%, es decir, depende en gran medida de recursos nacionales para sostener su funcionamiento. A esto se suma un resultado fiscal negativo de -0,5% del Producto Bruto Geográfico, lo que confirma que el Tesoro provincial gasta sistemáticamente por encima de sus ingresos. El dato más preocupante aparece en la exposición financiera, donde Buenos Aires alcanza un 50% de deuda sobre ingresos totales, uno de los niveles más altos del país.

Este cuadro sirve de telón de fondo para analizar el proyecto de Presupuesto 2026 que Kicillof envió a la Legislatura bonaerense. Allí, la Provincia solicita autorización para tomar deuda por 3.685 millones de dólares, un monto que Empiria califica como “excesivo” y que, lejos de corregir los desequilibrios existentes, podría acentuar el déficit estructural de las cuentas públicas provinciales.

En el último informe de la consultora, fundada por el exministro de Economía bonaerense Hernán Lacunza, se destaca que durante 2024 la Provincia acompañó silenciosamente el ajuste del Gobierno nacional, lo que permitió una mejora significativa de las cuentas públicas. Sin embargo, advierten que en 2025 se observa un marcado deterioro fiscal, revirtiendo buena parte de ese ordenamiento previo.

Empiria pone especial atención en el pedido de endeudamiento, al señalar como “extraño” que el Ejecutivo provincial incluya un ítem que replica montos solicitados para 2025, pese a que esos vencimientos ya operaron y que la Legislatura no otorgó la autorización correspondiente. Este punto refuerza la idea de un esquema de financiamiento poco claro y con escaso respaldo político.

De acuerdo con el estudio, las necesidades reales de financiamiento para 2026 ascienden a 1.856 millones de dólares en vencimientos de deuda, más un déficit primario estimado en 256 millones. Bajo ese escenario, el pedido de 3.685 millones resulta desproporcionado y difícil de justificar desde una lógica de prudencia fiscal.

Como alternativa, los economistas de Empiria proponen una reconfiguración del gasto sin modificar la estructura de ingresos proyectada en el Presupuesto 2026. El esquema prioriza el aumento del gasto de capital —definido como “el gasto más saludable”— y una reducción del peso relativo del gasto en personal, el rubro más rígido y voluminoso del presupuesto bonaerense.

El informe concluye que, utilizando las proyecciones de inflación del presupuesto nacional, una reducción real del 1,6% en el gasto en personal permitiría alcanzar el equilibrio primario, lo que limitaría la necesidad de endeudamiento exclusivamente al pago de deuda existente. Aunque los autores aclaran que se trata de un ejercicio teórico, el mensaje político es claro: sin correcciones en la dinámica del gasto, la Provincia de Buenos Aires seguirá atrapada en un esquema fiscal frágil, altamente endeudado y con escaso margen de maniobra.

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